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蕴藏无限投资价值 医药板块会否再掀波澜？
大中小蕴藏无限投资价值 医药板块会否再掀波澜？
近年来，我国医药工业产值年均增长16%以上，比世界药品市场年均增长高出12个百分点，也高于世界发达国家主要制药国近30年来年均增长13.8%的水平，成为全球发展最快的医药市场之一。总的来看，中国医药行业蕴藏着无限的并购潜能。我国医药企业承受的国际竞争压力与日俱增，另一方面，也受到国家基本医疗保险制度改革、药品价格连续政策性下调等政策性因素的影响，使得国内医药企业资产重组力度加大、增强核心竞争力的进程加速。
目前，全国医药工业前十强只占有国内市场的25％，而全球前十强则占有国际市场的50％，相对而言中国医药市场的集中度严重偏低。从趋势来看，全球的重组与并购不断发生，产业集中度不断提升。中国也不例外。预计，到2011年，前十强将占有30％的市场份额，进入前十强的企业至少应实现100亿的年销售额。展望未来，《上市公司收购管理办法》和《关于上市公司涉及外商投资有关问题的若干意见》的出台，为强强联合及大规模的产业整合铺平了道路，为外资进入中国资本市场开启了方便之门，战略性并购将成为资本市场并购的主流方式。战略性并购增加了并购双方的价值并可能带来双方的持续发展，因而具有实在的投资价值。随着医药企业的合纵连横及内部产业整合和优化，我国医药企业的整体业绩将有望得到提高，其投资潜力也将逐渐显现出来。从战略并购中把握投资机会将成为证券市场的一种盈利模式。从二级市场投资机遇来看，无论是从该医药板块的发展潜力还是股价在并购预期下的比价优势分析，该板块都极具投资与投机的潜值。
从医药工业的发展环境来看，我国医药工业正面临较好的增长机遇，处于较快成长时期。从各子行业的发展来看，化学药品制剂和中成药行业的增长相对较为平稳，而生物制品业收入、利润增长速度加快的迹象十分明显，表明了消费结构升级中人们对健康保健产品需求的旺盛势头。随着医疗体制改革初步到位，药品价格改革形成的降价效应在前两年已经得到一定释放，未来药品价格下降的幅度会放缓，有利于行业经济保持增长。预计2004年医药工业增长景气走势全年将基本保持在110点上下浮动，医药工业保持稳步增长。医药产品价格仍将基本稳定，下降幅度有限。预计2004年上半年医药工业将实现销售收入1500亿元，同比增长20%；实现利润85亿元，同比增长15%。2004年全年将实现销售收入3100亿元，同比增长20%；实现利润255亿元，同比增长约20%。
目前医药类上市公司业绩普遍较好，大致可划分为以下几类:一是立足生物医药主业，向传统医药领域渗透的公司，如复星实业、金花股份。这类公司由于成功地涉足传统医药，将能大大降低生物医药主业的高风险，有利于业绩稳定增长。二是拥有自主产权和良好市场前景的储备新药的公司，如复星实业的链激酶(已上市)、葡激酶(正在申报生产批文)；三九生化的肿瘤血管抑制因子(III期临床)、肝细胞再生增强因子和肺表面活性因子。三是传统医药企业介入生物医药的上市公司，如哈药集团、通化东宝、华北制药等。与其它涉足生物医药公司相比，这类公司更善于把握整个医药行业的最新动态，并在资金实力、市场开拓能力和营销网络等方面具备明显优势，未来将会有更多的成功机会。
