其一，棉花收储全面结束，棉籽供应日趋减少

　　从2月27日收储棉出现质量不达标问题后，日均收购量即出现明显下滑态势，一般日收购量下滑至1.5-2万吨以下，导致籽棉收购信心开始下滑，加上籽棉混等混级现象严重，加工出的皮棉很容易不符合国储棉的要求，从3月份开始各地400型棉花企业陆续停止籽棉收购既明显增多，一些地区200型企业退市比例甚至也已超过70%。截止上周五，我国第三批150万吨国家收储计划已完成 150.705万吨，棉花收储全面结束，棉籽供应呈现骤减态势。

　　同时随着各地棉花余留比例下滑至10%—30%以下，近期各地棉纺企业自用收购积极性也不断下挫。当然随着春耕陆续展开，不少地区棉农惜售意愿已开始消退，一些地区棉农已不想再继续保存，并且近日皮棉走强带动一些地区籽棉价格继续上扬，也提振了不少棉农的出售意愿，不过多数产区籽棉收购、加工已转入了少量收购阶段，国内棉籽供应紧缺态势已难以缓和。

　　其二，油厂库存偏低依旧，外围市场仍将持续强势运行

　　今年春节后国内棉籽价格长期保持坚挺走强态势，与国内油厂持续偏低的库存水平也存在较大联系，而目前我国多数油厂库存棉籽水平偏低依旧，不少地区油厂开工率一直在10-50%以下；而从3月中下旬开始，受外围油籽市场强势突破推动，国内棉粕、棉油市场等相关下游产品出现了连续振荡上扬态势，提振了棉籽市场同步走强，不过当前多数产区棉籽压榨企业依然处于微利或略亏损状态，如近日山东产区尽管棉粕报价上涨至2150-2200元/吨附近，棉油报价也上涨至6100元/吨，棉壳报价上涨至760-780元/吨，短绒2800-3000元/吨，但按照当地棉籽收购价格1.08-1.10元/斤，折算亏损仍达到30-50元/吨左右，当地油厂停工率也攀升至90%以上，而华东、华中多数地区油厂开工率也下滑至10-20%附近，收购棉籽力度谨慎加剧；不过受上周美豆播种面积利多提振，加上近期巴西北部地区大豆收割耽搁、美元贬值、原油走强以及市场对本月的美国大豆供应月度报告利多预期较强，外围市场有望延续强势运行格局，而国内豆粕市场在油厂开机率相对不足的情况下，仍有望继续走强。

　　由此来看，由于近期外围相关油籽市场强势依旧，而各地油厂库存棉籽水平又持续偏低，并且相关下游产品强势运行也有望拉动棉籽价格水平，同时棉花收储任务的结束也预示着棉籽供应日趋减少，尤其各地中小棉纺企业收购信心不强也制约了棉籽的供应水平，预计国内棉籽价格近期有望延续坚挺格局，局部仍有望继续突破走强，当然一些地区收储政策能否延续仍值得关注。

来源：中国棉花交易网