今年11月份，我国居民消费价格（CPI）同比上涨3%，而10月份的数据是同比上涨1.8%。CPI的加快 上涨已使得有些人产生猜测：今后其运行趋势是否仍将持续上扬？是否有可能逼迫央行近期提高居民储蓄 利率？ 细心的人们不难看出，近几个月来，CPI中主要是食品和服务项目两大类价格涨幅较大。以11月份为 例，食品价格上涨8.1%，服务项目上涨2.2%。据专家分析，前者在CPI中占三分之一权重，后者在CPI中 占五分之一权重。以此测算，当月仅食品价格就拉动CPI上涨2.65%左右，而服务项目又拉动CPI上涨0.44%， 两者合计已达3%。也就是说，剔除食品、服务项目价格上涨外，在CPI中的其他商品价格整体上仍处于零增 长状态。 今年以来，我国食品价格呈现上涨之势，并越来越成为推动CPI上行的主要因素。有专家指出，退耕还 林还草、农业结构调整、旱涝自然灾害等造成了今年农副产品的减产，这是导致食品价格上涨的直接原因。 但多年来食品价格的连续下跌所引发的“反弹”，是造成当前食品价格上涨的更为重要的因素。从1998年至 2002年，在CPI中的食品价格历年分别上涨-3.2%、-4.2%、-2.6%、0和-0.6%。基于此，一些专家认为，今 年的食品价格上涨更应该看作是恢复性上涨。 有专家特别提醒，此轮食品价格上涨与今年以来货币增长过快没有关系，反而有利于农民增加收入。只 要保护好农业资源，从中长期看，我国食品供给无虞，即使短期出现难以预料的缺口，国家动用一点外汇储 备，足以平抑价格的非正常波动。 目前我国一年期的居民储蓄年利率为1.98%，除去20%的利息税，储蓄年利率为1.584%。用这一数字减 去CPI同比涨幅，即为实际利率。虽然，就10月、11月的两者之差看，实际利率已为负值，分别为－0.216％ 和－1.416％。但就前11个月总体看，居民消费价格上涨1%，实际利率是0.584％，仍为正数。在实行低利率 政策鼓励居民消费的情况下，特别是在未来CPI走向不尽明朗之际，近期内央行恐怕很难作出提高居民储蓄利 率的决定。 有专家认为，尽管明年CPI到底怎么走眼下还面临一些不确定因素，但在商品整体供过于求的国内国际市 场环境下，出现大幅连续上涨的可能性仍然不大。 来源:中证网