２００４年中国经济将仍保持高速度增长的良好势态，消费结构将继续升级，消费需求将明显加速，企业投资活力依然强劲，出口 增势趋缓，三大需求结构更加合理，物价涨幅在合理范围之内。 受经济内在增长机制增强的影响，２００４年中国经济仍将保持高速增长的良好态势。但２００３年政府适度微调政策的作用将在 ２００４年中显现，下半年经济增速趋缓，全年经济增长呈倒“Ｖ”型，一季度增速稳定，二季度受上年同期基数影响冲高，三、四季 度走低。全年ＧＤＰ增长在８．５％左右。消费需求明显加速，投资和出口增势趋缓，三大需求结构更趋合理，物价涨幅在合理范围之 内，国民经济协调性和稳定性增强。 １、消费结构继续升级，消费需求明显回升 ２００４年，有几大有利因素促使消费需求增长。一是消费环境改善，国务院明确规定了今后五年整顿与规范市场秩序的目标，要 求与市场秩序有关的法律法规制度基本建立和完善，执法水平和依法行政水平明显提高，社会信用体系初步建立，市场秩序总体上有所 转变。国家发展和改革委员会起草的《汽车产业发展政策》和《汽车消费政策》年内有望出台，将促使国内的汽车市场及消费环境有较 大的改善。二是以人均收入超过３０００美元为标志的中产阶层正在我国形成和扩大，由其主导的住房、汽车、旅游、教育、文化等消 费热点将带动消费需求增长和消费结构升级，并成为我国内需稳定增长的最大内生动力；三是非典疫情影响了２００３年二、三季度的 消费需求，２００４年餐饮、娱乐、旅游、居民服务等服务性消费会出现补偿性、反弹性高增长。四是提高个人所得税起征点酝酿多时， 广州、上海、北京、深圳等地区已根据当地情况不同程度的提高了起征点，这一政策有利于广大中低收入阶层特别是工薪阶层提高实际 收入水平，扩大消费。五是城乡居民收入有所加快，到２００３年城镇居民人均可支配收入连续三年增幅超过ＧＤＰ增幅，２００４年 城镇居民受就业增加和工资温和上升的影响，可望保持二位数的增长；农民现金收入受农产品价格上升、及政府加大解决“三农问题” 的力度等影响将会出现一定反弹。预计２００４年社会消费品零售额实际增长１０．５％左右，服务性消费大幅回升，实际消费增幅比 ２００３年高出２个百分点，总消费对经济增长的贡献率有较大幅度的提高，近年来消费和投资增长背离的状况将有所好转。 ２、市场引导企业投资活力依然强劲，投资增速高位回落 ２００４年，市场引导企业投资活力依然强劲，投资仍处于快速增长区间，主要原因在于：投资体制改革会迈出实质性步伐，投资 权将直接下放给企业，市场机制引导投资的作用强化，国家将主要采取经济的、法律的、技术的手段，辅之以必要的行政措施，调控地 方和企业的投资方向，企业投资环境会明显改善；企业效益水平大幅提高，自有资金丰裕，企业投资能力和意愿强劲；消费结构升级带 动我国进入重化工业化发展阶段会继续推升房地产、汽车以及电子通讯等相关产业的投资；城市化进程进入加速发展阶段，市政建设和 基础设施建设投资需求进一步增加。 当然，也有一些减缓投资增长的因素，２００４年投资会高位回落。首先，建设国债功能从反经济周期向促进经济社会协调发展转 变，国债建设的社会发展项目使用银行配套贷款较少，国债项目带动投资增加的能力变小。其次，抑制投资过快增长的宏观调控政策效 应将逐步显现，中央银行公布《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，２００３年９月提高银行准备金率，信贷规模有所紧缩 。定量分析显示，信贷紧缩对减缓投资的影响往往滞后６个月左右，２００３年的货币政策适度收紧将导致投资增速从今年第二季度起 有所放慢，其中房地产的投资以及与之高度关联度的钢铁、水泥等行业投资将会明显回落。第三，国家实行最严格的土地保护制度，强 化对土地使用的审批和监督，制止违反规划批地和超规划用地，严肃查处违法违规侵占农民集体土地的行为，清理和整顿各类园区，政 府主导的盲目投资和低水平重复建设活动受到抑制。综合判断，２００４年全社会固定资产投资增速呈逐季减缓的趋势，全年增长１６ ％左右，投资增速逐季减缓是ＧＤＰ呈倒Ｖ型增长的主要原因。 ３、进出口恢复平稳增长，国际贸易基本平衡 ２００４年，世界政治环境趋于缓和，不会重现２００３年伊拉克战争那样严重的政治事件。世界经济环境有所好转，投资者和消 费者信心恢复，国际金融市场稳中趋升，美元汇率趋于稳定，石油价格下跌，主要发达国家为加快世界经济增长、防止全球性通货紧缩 普遍采取财政和货币双扩张政策，徘徊了三年多的世界经济有望出现较快的复苏态势。２００４年世界经济增长率达到４％左右，比 ２００３年提高１个百分点。世界经济增长加快将带动世界贸易增长，国际市场对我国产品需求增加，我国出口会保持一定的增长速 度。但在人民币继续盯住美元并保持基本稳定的前提下，美元稳中趋升将导致我国出口产品价格竞争力下降，不利于出口增加；我国 降低出口退税率也会影响出口的增长，定量分析显示，在企业出口利润率不变的前提下，出口退税率调低３个百分点，相当于出口价 格提高３％，影响我国出口下降２个百分点左右；入世效应对出口的刺激作用很大程度上被释放，出口逐渐进入到正常的增长状况。 考虑到２００３年出口基数高的特点，预计２００４年出口增速下降到１４％左右。国内经济增长将带动先进技术设备和短缺能源、 原材料进口的增加，商品进口配额扩大对进口的促进作用日趋明显；为减缓与我国贸易顺差较大的美国、欧盟一再要求人民币升值 的压力，我国会鼓励企业适当增加进口。预计２００４年进口增长１６％左右，贸易基本实现平衡，净出口对经济的贡献度下降。 ４、物价水平回升，上涨幅度在合理范围之内 ２００４年，物价涨幅有所提高。从粮食价格看，１９９９年以来，中国粮食生产连续减少，导致库存连续大幅下降，２００３ 年中国粮食库存不足当年消费量的３０％，比过去３０年的平均水平６０％大约低一半。同时，全球粮食库存也处于１９９６年以来 的最低水平，全球粮食库存占当年消费量比例从平均２０．４％下降到２００３年１０月的１３．９％，国际粮食价格将处于上升趋 势。考虑到低库存和高国际粮价，２００４年我国粮价可能上涨５％左右或者更高，推动居民消费物价上升１．５个百分点以上。从 能源价格看，目前的地缘政治条件改善有助于稳定石油价格，２００４年我国石油价格稳中趋降。不包括粮食和石油在内的核心商品 （比如核算在居民消费价格或生产资料价格中的一篮子商品和服务）相对于经济增长是滞后指标，滞后期在６－１２个月左右， ２００３年和今年上半年我国经济快速增长特别是投资的增长仍将拉动部分生产资料和少数服务业价格上升。 但２００４年我国实际经济增长速度仍未达到潜在增长水平，在有效需求不足的约束下，生产资料价格上涨难以传导到消费环节， 不存在需求拉动型通货膨胀的巨大压力；对外贸易依存度已近６０％，多数可贸易商品的价格受制于国际市场，在全球总体价格水平 偏低的条件下，我国可贸易商品价格上涨的可能性很小，即使少数商品短期内出现供给不足的局面，我国有足够的外汇储备用于扩大 进口，约束经济扩张的资源限制在很大程度上可以通过国际市场来解除，从而也不存在严重输入型通货膨胀；我国失业率上升，工资 增长受到抑制，不会出现物价工资轮番上涨的情况，结构性物价上涨压力有限；预计２００４年我国核心居民消费物价涨幅可能接近 １．５％，居民消费物价的涨幅可能达到３％左右，生产资料价格指数上升５％左右。总体上看，２００４年物价涨幅在合理的范围 之内，通货膨胀的压力不大。 来源：经济参考报