今年以来，受需求持续增长及国际市场价格上扬的影响，生产资料销售价格继续保持上升的走势，但上升的幅度有所减小，不同生产资料品种价格走势也发生了一定的变化。
一、前几个月生产资料销售价格运行情况
1、生产资料销售价格持续加速上涨的势头得到控制，上升幅度有所下降，但价格水平仍在高位运行。1-5月份，生产资料销售价格累计上涨5.8%，涨幅虽然比上年同期减小9.0个百分点，但仍然保持明显的上涨态势。特别是今年2月份以来生产资料销售价格的环比变化保持了连续3个月的上涨走势，2、3、4月份分别上涨0.7%、1.7%、0.8%，5月份出现1.4%的回落，这将对后期生产资料销售价格的上升产生明显的影响。
2、钢材价格保持上涨态势，但上涨幅度明显减小，涨幅变化总体上呈现逐渐减小的态势。1-5月份，钢材销售价格累计上涨4.7%，涨幅比上年同期减小32.6个百分点，但环比价格1-5月份总体保持上涨趋势，5月份价格比年初上涨5.6%。从不同钢材品种来看，1-5月份普通线材价格累计比去年同期下降1.8%，而去年同期则是上涨43.5%。但今年5月份线材价格比年初价格则上涨了2.7%； 1-5月份中板价格累计比上年同期上涨8.0%，涨幅减小23.8个百分点，环比价格累计上涨7.6%，呈现明显上涨的态势；1-5月份薄板价格累计比上年同期上涨20.1%，涨幅提高4.4个百分点，环比价格累计上涨8.4%，是各种钢材价格上涨幅度最大的。从环比价格变化来看，钢材价格涨幅的变化呈现总体减小的态势，其中线材价格环比在4月份已经出现1.4%的下降，5月份钢材价格出现普遍的下降，其中线材、中板、薄板和钢材的平均价格环比分别下降4.7%、2.6%、2.2%和2.7%。
3、有色金属价格继续保持明显上涨，但上涨幅度大大小于去年同期。1-5月份有色金属价格累计比上年同期上涨10.0%，涨幅减小26.2个百分点。但从环比来看，1-5月份各月有色金属的环比价格分别上涨0.6%、1.6%、2.1%、2.1%、-1.9%，5月价格比年初上涨4.5%。分品种来看，同比价格上涨幅度较大的依次为铜、铅和锌，1-5月份累计同比分别上涨27.0%、14.9%和12.1%；环比价格上涨幅度较大的是铜和锌，5月末分别比年初价格上涨了12.4%和6.7%。
4、能源价格继续保持强劲上涨。今年以来，原煤、石油及其制品价格上涨幅度明显加大。1-5月份累计，原煤价格比上年同期上涨17.1%，涨幅增加5.8个百分点，5月末原煤价格比年初上涨1.3%。1-5月份累计石油及其制品价格比上年同期上涨13.7%，涨幅增加10.1个百分点，5月末石油及其制品价格比年初上涨7.1%，其中3、4、5月份环比分别上涨3.9%、4.4%和1.9%，说明石油及其制品价格仍然保持强劲上涨的势头。
5、机电类、汽车类产品价格持续下降
1-5月份，机电类产品价格累计下降4.3%，降幅比上年同期增加5.2个百分点，其中机床、交流电机价格1-5月份同比分别下降4.3%和10.6%，降幅比上年同期分别增加5.3和8.6个百分点。1-5月份累计，汽车价格同比下降7.3%，降幅比上年同期增加3.1个百分点。其中小轿车价格1-5月份同比累计下降11.2%，降幅比上年同期增加7个百分点，载重汽车 1-5月份同比累计下降2.4%，降幅比上年同期减小1.8个百分点。
二、今年后期生产资料销售价格走势的影响因素分析
（一）促进价格上升的因素分析
1、经济的持续快速增长仍将主导生产资料销售价格的上涨。一季度我国GDP同比增长9.4%， 1-4月份工业增长16.2%，其中重工业增长16.5%，虽然略慢于去年同期的增长速度，但仍然保持快速增长。从发展趋势来看，由于我国经济规模较大，且以外延增长为主，经济的运行具有较大的惯性。因此，如不采取进一步的强力调控措施，短期内我国经济仍将保持目前的快速增长态势，从而保持对生产资料价格上涨的拉动作用。另外，投资的快速增长，将直接拉动生产资料价格的上升。1-4月份，全国城镇固定资产投资比去年同期增长25.7%，增幅虽然较去年同期有所下降，但却是在前两年持续高速增长基础上的高速增长，因而对生产资料的需求迅速扩大，促进了生产资料价格的上涨。从发展来看，短期内城镇固定资产投资仍将保持20%以上的增长速度，保持对生产资料价格上涨的拉动作用。
2、国际市场上能源、原材料价格变化对国内的影响。今年年初,国际市场上初级产品价格出现了明显的上涨,促进了年初国内生产资料价格的上涨。受需求增加、投机资本、市场垄断等因素影响，国际初级产品价格呈现明显的上涨态势，原油、部分化工原料、有色金属、铁矿石、原煤等价格同去年相比均有较大幅度的提高。特别是原油、铁矿石价格的大幅度上涨，使我国国内市场面临较大的价格上涨压力，这种影响在今年后期将继续显现。
3、企业生产成本上升对生产资料价格上涨的影响仍然较大。作为生产资料销售价格的先行指标，生产资料出厂价格仍然处于加速上升状态。1-5月份，生产资料出厂价格、采掘工业品出厂价格、原材料工业品出厂价格分别上涨7.7%、26.4%、11.1%，分别比上年同期提高2.2、18.8和4.5个百分点，其中5月份生产资料出厂价格、采掘工业品出厂价格、原材料工业品出厂价格分别上涨8.2%、34.1和11.1%，基本为今年的最高涨幅，这必将对后期生产资料销售价格总水平上涨产生一定的影响。同时，今年4月1日起国家上调了铁路运输价格，5月1日起上调了工业用电价格。从目前来看，铁路价格和电力价格的上调对企业生产价格上涨的影响作用还没有充分显现出来，但在今年后期将会有明显的显现。而且，劳动力价格的上升也会促进生产资料价格的上涨。2004年全年城镇单位在岗职工平均工资比上年增长 14.1%，今年一季度，就业人员平均劳动报酬比去年同期又增长14.9%。此外，珠江三角地区、长江三角地区去年以来的民工荒也从侧面说明了劳动力价格上涨的客观情况。
（二）抑制价格上升的因素分析
1、货币供应量和贷款增长速度明显减慢，将有效减小生产资料价格上涨的压力。今年4月末广义货币供应量M2余额同比增长14.1%，增幅比上年同期降低5个百分点。狭义货币供应量M1余额同比增长10%，增幅比上年同期降低10个百分点。流通中现金M0余额同比增长9%，增幅比上年同期降低5个百分点。4月末全部金融机构各项贷款本外币并表余额同比增长12.5%，增幅比上年同期低7.9个百分点。其中人民币各项贷款余额同比增长12.5%，增幅比上年同期回落7.4个百分点。货币供应量和贷款增长速度的明显减慢，不但减小了即期生产资料价格上涨的动力，也将减小后期生产资料价格上涨的压力。
2、宏观调控政策措施的作用，将抑制生产资料价格的大幅度上涨。从去年以来，国家针对经济运行出现的部分行业过热、固定资产投资增长过快、部分生产资料价格上涨幅度过大等现象采取了一系列宏观调控措施。今年4月份以来，国家又针对房价的过快上涨采取了有针对性的措施进行治理。从目前的实际效果来看，生产资料销售价格涨幅过快上涨的势头得到了一定的控制，房价的过快上涨的势头得到了初步的抑制。目前，钢材价格特别是建筑用钢材价格出现明显回落，其价格水平已经低于年初的水平；水泥、玻璃等建材价格呈现稳中有降的运行态势，有色金属价格也出现了回落的迹象；前期房产价格上涨过快的上海、杭州、宁波、深圳、南京等大城市的房价均出现了明显的下降。从发展来看，前期国家出台的一系列宏观调控政策措施的效果还将进一步显现，这将对投资需求特别是房地产投资需求的过快增长形成明显的抑制作用，从而有利于减轻生产资料价格上涨的压力。
3、汽车、机电产品价格仍将保持下降的态势,将在一定程度上抑制生产资料价格总水平的上升。由于供大于求的市场供求关系和技术进步的影响, 短期内汽车、机电产品等重要商品价格仍呈下降的态势，这将在一定程度上缓解生产资料价格上涨的压力。
三、2004年生产资料价格走势预测
上述分析表明，目前经济运行中既有影响价格上升的因素，也有影响价格下降的因素，短期内价格上升因素的影响力度大于价格下降因素的影响力度，因此今年后期生产资料价格仍将呈现一定的上涨态势，但从更长的时间来看，生产资料价格上涨的后劲略显不足，今年后期生产资料价格上涨的幅度将逐渐减小。根据目前价格上涨的变化趋势、前期价格上涨所形成的翘尾因素影响，以及宏观经济政策的取向、国际市场不确定因素的影响等综合判断，第二季度生产资料销售价格上涨幅度将基本与第一季度相当或略有降低，第三、四季度价格涨幅将依次降低。初步判断，上半年生产资料销售价格涨幅将在5.5%左右，下半年生产资料价格涨幅将在3.0%左右，全年涨幅将在4%左右。
1、钢材和有色金属价格将逐步趋于平稳，下半年价格将比上半年有所下降，对生产资料价格拉动作用减弱。今年4月下旬及5月份，钢材和有色金属价格在前4个月明显上涨的基础上出现了不同程度的回落，其中建筑用钢材中的普通螺纹钢、普通线材价格已经低于年初的价格水平。目前，钢材和有色金属市场成交并不活跃，市场处于观望时期。从发展趋势来看，受前期产能增长过快、国家宏观调控措施效果进一步显现、市场预期等因素的影响，钢材、有色金属价格有进一步惯性下跌的可能。但受铁矿石、电力、运输价格上涨，企业生产成本居高不下等因素影响，钢材和有色金属价格下降的幅度不会很大。
2、煤炭、电力等能源价格将继续上涨，对生产资料价格上涨仍将产生一定的压力。前一段时间国家已经针对煤电油运紧张的局面采取了一系列措施，使得煤炭、电力等能源的供求矛盾在一定程度上得到缓解，但全国电力供应仍然存在一定的缺口。随着夏季用电高峰的到来，用电紧张的局面还有可能进一步加剧，电力缺口预计可能在3000万千瓦左右。电力供应的紧张，将带动煤炭和运输供应的相应紧张，并将影响相应价格的上涨。从发展趋势上看，煤炭、电力价格总体上将呈现上升的运行态势。
3、机电、汽车类产品价格将持续下跌。随着科技进步的影响和规模效益的提高，近两年机电、汽车类产品价格呈现总体下降的态势。但由于钢材、有色金属、橡胶等产品价格的大幅上涨，以及需求的大幅度增长，在一定程度上抑制了机电、汽车类产品价格下降的幅度。但是，在连续3年的大幅度增长之后，今年汽车的销量出现全面滑坡，1-4月份桥车的产量增幅由上年的40%下降到0.8%。预计今年后期，国内汽车市场将继续进行调整，在竞争加剧、产能不断扩大的情况下，加上进口汽车配额取消，消费者对汽车价格新一轮调整的预期等因素的影响，汽车价格将继续下降。
四、应密切注意生产资料价格变化的动态，及时调整宏观经济政策的力度和取向
目前，生产资料价格虽然仍在上涨，但缺少最终消费的有力支持，而企业进一步消化生产资料价格上涨的能力下降，使生产资料价格继续上涨的后劲不足，年末生产资料价格走势可能面临变化，对此应密切注意。
从需求来看，尽管近几年投资需求呈现连续高速增长的态势，但最终消费需求增长仍然相对缓慢，其增长速度远远慢于投资的增长，两者的增长变化十分不协调，这样的需求增长格局难以长久维持。从发展变化来看，由于居民收入难以出现高速增长，因而居民消费也不会出现与投资相协调的高速增长，投资的高速增长没有消费的支持难以长期维持，因此生产资料价格的持续大幅度上涨缺少稳定的市场环境。
从上下游产品价格的变化来看，生产资料价格特别是采掘工业、原材料工业产品价格已经连续31个月较大幅度的上涨，但工业耐用消费品价格仍然明显下降，一般日用工业品仅仅在近几个月才出现2%左右的小幅上涨，且明显呈现涨价后劲不足的迹象。这种价格变化，使下游的加工工业处于原材料和能源价格持续上涨、成本上升，而产出品销售价格持续下降、利润大幅度减少的市场环境，这使得下游加工工业的生产难以长期持续。
从企业的经济效益变化来看，生产资料价格上涨和工业消费品价格下降的格局已经导致企业利润下降、亏损额增加的局面出现：今年1-4月份，规模以上工业增加值同比增长16%，仍然保持快速增长，但企业实现的利润比去年同期仅增长15.6%，增幅比上年同期下降30.1个百分点。而规模以上工业企业亏损额同比激增46.1%，其中国有及国有控股亏损企业亏损额激增59.5%，而去年同期工业亏损额及国有企业亏损额同比都是下降的。这说明企业对上游产品价格上涨的消化能力已经下降了，这将使生产资料价格上涨和工业消费品价格下降的格局难以继续维持下去，企业经济效益的下降甚至亏损，必将影响企业需求的增长，从而抑制生产资料价格的上升。
因此，不排除生产资料价格运行可能出现新的变化，下半年生产资料价格涨幅将有所减小，年末生产资料价格涨幅可能出现明显减小。对此应密切关注，要根据生产资料价格的变化，及时调整宏观调控政策措施的力度和取向。