一、2005年主要有色金属价格基本情况
　　2005年主要有色金属价格呈大幅上升状态，个别月份略有回调，全年平均价格比上年有较大上升，电解铜和锌价格大幅上涨，电解铝价格明显上涨但涨幅低于电解铜和锌，电解镍价格则先高后低以跌为主。
　　据对36个大中城市市场监测，2005年，电解铜平均价格为34760元（每吨，下同），比2004年上涨7404元，涨幅达27.06％；电解铝平均价格为17081元，比2004年上涨339元，涨幅为2.03％；电解锌平均价格为13687元，比2004年平均价格大幅上涨2219元，涨幅达19.35％；电解镍平均价格为15.19万元，比2004年上涨1.54万元，涨幅为11.28％。但电解镍价格从下半年开始已进入下行通道，12月份平均价格已跌到13.15万元。
　　2005年国内外主要有色金属价格均大幅上涨，主要有以下几个原因：一是全球经济稳步增长增加了对有色金属的需求，支撑有色金属价格上涨。二是有色金属供给增长缓慢，2005年伦敦金属交易所、上海期货交易所和纽约金属交易所铜库存总和基本在历史低水平10万吨上下，不到全球四天的铜供应量，7月份最低甚至达到6.8万吨；2005年伦敦金属交易所锌库存下降了23.5万吨，到12月份已降至不足40万吨。三是受资源短缺和需求增加影响，有色金属生产所需原料价格大幅上涨，推动生产成本大幅上升。2005年中国铝业公司两次上调外供氧化铝价格，由2004年10月的4330元提高到目前的5200元，上升20.09％；进口氧化铝港口交货价从2004年12月的4500元左右涨至2005年12月的6300元左右，涨幅达到40％左右。四是近年来，由于股票、债券市场持续低迷，而商品期货市场投资回报丰厚，吸引了大量基金参与。继石油之后，国际基金大量进入有色金属市场大肆炒作，进一步推动了价格上涨。
　　二、2006年主要有色金属价格走势判断
　　2005年有色金属价格处于历史高位，2006年新年伊始，金属价格还在继续刷新历史最高记录。预计2006年有色金属供应紧张情况将有所好转，价格走势很难继续保持目前的上升态势。
　　（一） 电解铜价格下调的可能性增大。首先，2006年电解铜供需将由略有不足转为略有过剩。据国际铜业研究组织最新预测数据显示，2006年世界铜矿产量将增长5.1％，至1574万吨；世界精铜产量预计将增长8.1％，至1765万吨；世界精铜消费量增长有望趋缓，预计增长５.5％，至1736万吨。2006年世界精铜供给将由2005年的短缺12万吨转为过剩３０万吨左右。其次，电解铜价格水平已经远远高于其生产成本。据测算，全球铜的平均生产成本在１５００美元左右，目前的价格远远超过了成本。从资源的稀缺性分析，铜与石油不同，并不是严格的不可再生资源，铜废料是可以回收再利用的，其价格难以长期高于生产的平均成本。另外，从市场炒作角度分析，目前铜价涨势已经很高，基金获利回吐的可能性逐渐增强。
　　（二） 电解铝价格预计将高位运行。一方面，我国电解铝价格下降可能性不大。首先，生产成本居高不下是支撑电解铝价格的主要原因。我国氧化铝供求缺口较大，价格难以出现大幅下跌，同时，国际电力短缺价格上涨，国内电价保持刚性，也使电解铝生产成本居高。其次，2005年电解铝价格涨幅与电解铜、锌相比落后较大，价格回调的可能性不大。另一方面，电解铝市场仍将呈现供大于求的局面，电解铝价格大幅上升的可能性也不大。由于我国的产能扩张迅速，2006占世界总产能的比重将接近30％，中国的产销将主导整个世界的铝市基本面。据统计，目前我国电解?铝行业产能已经高达1030万吨，闲置能力260万吨。因此，预计2006年电解铝价格将呈高位运行。
　　（三） 电解锌价格仍有上涨可能。电解锌是2005年有色金属价格上涨幅度仅次于电解铜的品种，与2006年铜供求状况将转向供需基本平衡不同，预计2006年锌的供应缺口将进一步扩大。2005年以来，由于矿山产量增长缓慢，精锌矿供应紧张，制约电解锌产量的增长，库存不断下降。另外，在主要有色金属中，锌的可回收性最低，因此在出现供应短缺后，市场难以靠再生锌来弥补供需缺口。从需求情况看，在全球经济走势良好的带动下，建筑、交通等领域用锌量呈上升趋势，特别是2005年末我国一批镀锌板项目建成投产，预计2006年全球精锌消费量仍将较快增长。国际铅锌研究小组对2005年和2006年全球精锌供需平衡预测分别为缺口29.2万吨和缺口43万吨。?
　　（四） 电解镍价格将继续下滑。从供求关系看，2005年下半年以来，由于不锈钢减产，消费者削减库存，镍需求十分疲弱；而世界最大的镍产商——国际镍业公司2006年第一季度可能开始开发其位于加拿大的一镍矿项目，将进一步增加全球镍供应数量。从目前镍价水平看，虽然2005年下半年以来镍价下跌了约20％，但仍属于历史高位水平，且2005年全年平均价比上年上涨11.28％，价格仍有下降的空间。