近期美国经济持续低迷以及中国宏观调控的不断增强，放大了金属期货市场的利空影响。但我们也应该看到，10月份以来，伦敦金属交易所（LME）锌价跌幅已经超过40%， LME铜价跌幅也一度达到20%。从后市来看，全球通胀压力越来越大，美国经济前景仍然稳定，只要中国铜消费维持15%的增长，全球铜市都将处于紧张状态。随着工业品出厂价格的上涨，下游消费能力也相应提高，制约铜价的调整空间，短期内LME铜价或在6300美元至6900美元区间震荡。

　　从地区分布来看，全球铜的消费主要集中在亚洲、欧洲和北美洲地区。亚洲地区铜消费主要集中在中国、日本、韩国和印度。尤其是中国铜总消费量、增量以及消费占比三项全部稳居第一位，中国因素越来越成为全球铜市的主导因素。随着中国城镇化建设的不断深入，世博、奥运消费方兴未艾，可以预期，调控压力对中国铜需求影响不会太大。

　　ICSG数据显示，2007年上半年中国精铜消费增加了70.5万吨，主要用于电力电缆、电子电气、机械制造业、建筑业和交通运输业等行业，其中电力行业是主力，大概占到55%左右；电子电器约占35%，建筑交通运输行业在10%左右。根据中国国家统计局的数据，2007年1月至10月发电量26433亿千瓦时，增长16.2%；空调7893万台，增长26.3%；房地产行业21600亿元，增长23.1%。2007年中国精铜消费增量可能超过100万吨。目前来看，中国工业品产量增长趋势仍然稳定，即便2008年铜消费增幅下降30%至70万吨，按全球精铜供应仍然增长4%计算，增量也恰好在70万吨左右，那么仅中国消费就足以保证全球铜市供需平衡。

来源：上海证券报