煤炭：价格回落挤压利润空间
日期：
2009-02-04
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供需形势的转变以及运输瓶颈的缓解，将直接动摇2008年高煤价的根基。中金公司预计此轮煤价调整至少要持续到2010年，煤价在挤掉2008年以来的泡沫之后，将回落到2007年中期的水平。
分析师认为，作为大宗商品，在煤价下跌周期中，最好的投资策略就是回避。而煤炭属于强周期行业，在宏观经济下滑，煤炭下游需求明显萎缩的大背景下具有较大的风险性，从历史来看，煤炭作为最上游的基础能源行业衰退要晚于宏观经济半个周期左右，行业的好转也在宏观经济复苏之后。
虽然2009年煤炭行业利润难以见底，但当股价调整相对到位之后，诸如油价反弹、资产注入、政府超预期的财政刺激等都有可能给煤炭行业带来交易性的机会，分析师建议关注重点合同煤比例较多和资产收购预期较为明确的公司。
来源：行业大黄页
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