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交行:2009年物价下降趋势在短期内难以逆转

日期: 2009-03-03
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     交通银行研究部最近发布的研究报告预计,2月份CPI同比增幅将开始出现负增长,预测2月份CPI同比增幅为-1.5%左右。

  交通银行高级
宏观分析师唐建伟表示,食品价格继续稳步回落,翘尾因素拉低物价2.5个百分点,成为主导2月份CPI大幅度回落的主要原因。

  交行报告表示,根据农业部及商务部监测的
数据测算,预测2月份CPI增幅在-1.8%至-1.2%之间,取其中位数,2月份CPI同比增幅为-1.5%左右,将自2002年12月以来再次出现负增长。由于2009年主导物价下行的因素远多于推动物价上涨的因素,因此全年物价继续下行的可能性较大,近期可能还会出现若干月份的物价负增长。上半年可能会出现物价的底部,而下半年物价将在经济复苏的带动下有所回升,全年物价将呈前低后高的走势。

  唐建伟表示,2009年物价下降趋势在短期内难以逆转。首先,CPI翘尾因素将主导物价下行。2009年只有1月份的翘尾因素是正的(即翘尾因素高于100),全年平均的翘尾影响是-1.3%,比2008年全年平均的3.7%已经大幅放缓。其次,全球经济疲软导致的需求下降将促使物价下行。此外,我国粮食产量增产明显,猪肉供给也日益充足,食品价格稳步回落,促使物价水平继续下降。而且,国家成品
油价税费改革成为影响CPI回落的新增因素。

  对于
政策面的影响,唐建伟认为,去年从紧货币政策对物价走势有滞后影响,而今年积极财政政策的推行,将增大未来物价波动幅度。基础设施建设投入仍然是扩大内需的重点,随着这些投资逐步落实,将拉动钢铁、石材、电力、交通等方面的需求大幅度上升,由此可能增大物价上涨压力,但投资具有明显的阶段性,因而可能加剧物价波动反复。

经济参考报

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