中银国际证券发布最新债券市场策略报告预计，受农产品价格下行带动，预计8月份居民消费价格指数(CPI)同比增长将大幅回落至5.4%附近；此外，工业品出厂价格(PPI)有望在未来两月内见顶，但届时政府可能重新上调销售电价及油价，未来通胀形势仍需密切关注。

　　PPI有望两月内见顶

　　据路透社上海报道，该报告称考虑到央行近期调增商业银行信贷规模的政策指导，预计8月份新增贷款将达到3,500亿元人民币左右，同比增长小幅加快；而考虑到热钱流入放缓，导致外汇占款增长呈减速趋势，预计8月份广义货币供应量(M2)增速将落在16.5%-16.8%附近。

　　报告并称，由于资金面宽裕、宏观数据偏向利好及货币政策有松动迹象，8月中下旬债券一级市场认购活跃、发行利率走低，带动二级市场强劲上涨。加上9月份国债大量到期，一级市场有望延续需求强劲的局面，下月市场走势仍乐观。

　　报告表示，债券基金由于规模增长而增持公司债，是今年一季度及7月份以来交易所无担保公司债强劲上涨的重要原因，但随著无担保公司债供给增加以及企业长期信用风险上升，建议投资者对目前收益率大幅回落的无担保公司债保持谨慎。

　　高盛料经济续回软

　　另外，国际投行高盛昨日表示，其与中国经济景气监测中心(CEMAC)联合编纂的同步经济指标，从六月的103.71降至七月的103.41，表明经济进一步走软。该机构将指标下滑归因于工厂产出、政府税收和工业部门就业等诸多因素。

　　高盛经济学家宋宇称，数据疲势反映出过去紧缩政策，以及北京奥运会和残奥委会期间对企业采取限制性措施的影响。他指出，临时限制性措施要到九月二十日才结束，这预示著八月和九月数据仍将疲弱。他表示，在这些限制性措施取消后，十月数据可能短暂反弹，但基础经济活动增长动能仍不足。

　　公开资料显示，今年内地第二季经济增长速度从二○○七年全年的11.9%放缓至10.4%。且七月经济增长率从六月的10.5%，进一步减速至10.1%，因工业产出增长大幅放慢。

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