隔夜美股继续走低，美元回调并未促成原油反弹，原油的漫漫寻底之路对其他商品形成压制。周一美豆受阿根廷严重干旱支撑脱离周边市场走势小幅收高，但美、欧、日等发达经济体接连出现衰退，宏观环境不容乐观。外盘近期的模糊走势使连豆市场缺失方向感，今日连豆市场继续小幅振荡，市场观望气氛浓郁，豆粕略显弱势。M905豆粕收盘价为2502元/吨，较上一日结算价下跌39元/吨，跌幅为1.53%，持仓增加15078手。

    面对低迷的经济环境，包括大豆在内的众多商品期货走势显得小心翼翼。一方面经过连续大幅调整后，生产成本支撑作用凸显；另一方面，经济衰退拖累市场需求的担忧仍在深化，悲观的经济环境仍在压制商品上行空间。目前正直南美大豆种植期，截至上周末阿根廷2008/09年度大豆播种完成大约41%，较去年同期落后约3个百分点；巴西新年度大豆播种完成55%，较去年同期落后5个百分点。部分产区缺雨是造成作物播种进度受阻的主要原因。尽管目前国际市场大豆价格较去年同期大幅回落，但从目前的数据看，南美种植意向受影响程度有限，阿根廷官方预计该国新年度大豆播种面积较上年度增加130万公顷。全球大豆供给改善和预期需求减弱都将为市场增添压力。国内方面，随着进口大豆到港量陆续增多，进口大豆的低成本优势对国产大豆形成严重冲击，巨大的价差导致产区现货贸易再次陷入僵局，贸易商基本退出收购市场，农民利益受到挑战，为寻求对策，黑龙江省政府紧急派人赴京寻求政策支援。今日各地豆粕现货报价较昨日基本持稳，市场观望气氛趋浓。除受进口大豆影响外，进口豆粕的价格优势同样冲击国内现货价格。国内11月底进口巴西、印度低价豆粕陆续增多，目前巴西46%蛋白进口豆粕报价在2800元/吨左右、印度豆粕进口价格在2600元/吨左右，明显低于国内豆粕3200元/吨的价格水平。国内养殖产品需求一般无法有效拉动饲料需求，经销商对后市看法偏空，入市谨慎；饲料企业仍维持较低库存水平。建议豆粕生产企业在目前价位上加大销售力度，现货价格上行难度较大；中间商观望；养殖企业随用随买，注意防范政策性风险。

    操作建议：美元走势反复，似有突破前的蓄势之意，国内豆类市场持续弱势震荡。从技术分析上看，M905豆粕重回5日均线以下，存在继续探底可能，较适宜盘中短空操作。目前市场处于震荡整理阶段，单边长线操作机会不多，投资者应尽量选择观望，等待趋势进一步明朗。另外，前期买近卖远的套利操作可继续持有。

中国农业网