摩根大通的预测较为乐观，认为12月份进出口的下滑速度将有所放缓。根据该行的预计，12月份的进口同比增速分别为-13.4%和-0.9%，较11月份的-17.9%和-2.2%均有所放缓。

　　摩根大通的经济分析师吴向宏指出，11月份出口大幅下滑，部分原因与“圣诞订单”大量取消有关。金融危机导致信贷市场冻结，圣诞产品的进口商无法从银行开出信用证，这些订单只能取消。尽管12月份出口仍将继续负增长，但随着全球信贷市场缓慢恢复正常，这方面的影响将有所减弱。

　　进口方面，摩根大通认为，12月份的月环比增幅将达到3.3%，一举扭转11月份-23.8%的跌势。评级机构穆迪的经济学家陈颖嘉认为，4万亿元的经济刺激计划有助于刺激国内需求，制造业企业库存状况已有所改善，表明国内需求已有止跌迹象。

　　相对悲观的一方则认为，外贸形势还将进一步恶化。新华海外财经援引消息人士的话称，12月份的进口同比增速分别为-21.3%和-2.8%，下跌幅度明显加快。根据接受道琼斯通讯社调查的12位经济学家的预期中值，12月份进出口增幅分别为-19.1%和-3.8%，跌幅同样有所加快。

　　悲观一方的担心也有事实依据，新的订单情况反映出外部需求非常疲弱。最新的12月制造业PMI指数(采购经理人指数)中的新出口订单指数为30.7%，连续6个月低于50%。通常低于50%即表明处于萎缩状态。海关此前发布的统计分析称，进出口下滑的趋势仍将持续一段时间，按目前的国际国内经济环境估计，2009年进出口增速可能放缓至5%以下。

　　相对而言，市场对于贸易顺差将自11月的纪录高点回落的看法有所共识。摩根大通预计，12月份的贸易顺差为340亿美元。而道琼斯通讯社调查的经济学家预期中值也为340亿美元。

　　摩根大通董事总经理李晶表示，中国以加工贸易出口为主，对净出口依赖度原本不高，但出口紧缩对原材料进口需求、上下游行业的供应、企业固定投资都有冲击。加上企业倒闭、劳工失业的压力、国内房地产以及非必需品需求下降, 形成内外受困的情况。

来源：东方早报