其一，油籽市场急剧下挫，国内棉粕、棉油市场下跌压力凸显

　　在天气利多的推动下，节后国际油籽市场展开了一轮振荡反弹行情，不过自上周三阿根廷农业产区出现高于预期的降雨量后，南美天气威胁逐步减弱，尤其近日阿根廷产区可能迎来大范围降水，加上原油市场暴跌，以及经济形势疲软，近日国际油籽市场大幅下挫，并带动国内相关油籽品种急剧下跌。

　　周三国内油脂三大期货品种纷纷跌停，豆油一般现货报价也下跌至6500-6700元/吨以下，长江流域菜油现货一般报价也下挫至 7100-8000元/吨以下，并且多数现货成交在7500元/吨以下，加剧了棉油市场的回调压力，据了解，当前内地产区一般棉油报价已回落至 5700-6000元/吨以下，较豆油、菜油比价优势有所缩小，较棕榈油一般报价5200-5300元/吨，也没有明显优势，同时油籽市场大幅下跌也已导致国内豆粕市场连续下滑，其中沿海地区一般豆粕报价已跌至2950-3050元/吨以下，较当地一般棉粕价差缩小至1200-1600元/吨附近，棉粕价格优势已经不大；另外当前多数产区棉籽压榨利润依然处于盈亏边缘，如按照山东地区一般棉籽收购价格0.76-0.78元/斤，棉粕1400-1450元 /吨，棉油5700元/吨，棉壳550元/吨，棉短绒2400-2500元/吨，折算压榨利润仅能保本或略亏状态，随着近日棉籽价格的高企，当地不少油厂已陆续停收。

　　据国际气象机构欧洲模型最新预测，本周末阿根廷科多巴北部、布宜诺斯艾利斯、罗莎尼奥地区或将迎来有利降水，有机构称降水可覆盖阿根廷75%的作物面积，美国模型也指出本周末阿根廷上述农业产区将会出现新一轮的降雨过程，将有助于改善大豆作物生长状况。当然关于降雨量市场分歧依然存在，尤其部分人士预计此轮降水后阿根廷大豆产区可能重回干旱模式，因此短期油籽市场大幅下挫尚不能过分看空。

　　其二，棉花收储稳步推进，多数油厂库存棉籽水平仍显偏低

　　国内棉花收储自元宵节后逐步开展以来，收储进度稳步推进，但近日竞拍进度仍显不快，截止本周二，第三批150万吨棉花收储任务已完成 80.475万吨，日竞拍量徘徊在3万吨左右，尤其受节后棉花交易实施了新的交易办法影响，单日中标成功率有所下降，棉纺企业收购谨慎心态有所上升，并且按照目前的竞拍进度，剩下70万吨基本在3月中旬前后可以完成，不利于棉纺企业大幅增多收购籽棉数量，一定程度上影响了棉籽供应节奏；同时受节后不少地区籽棉价格有所上涨，加上一些地区棉纺企业抢购，促使农民惜售看涨心态上升，棉籽实际供应量未能显著增多，另外当前国内多数油厂库存棉籽水平仍相对偏低，尤其一些地区相当多的油厂尚未开工开秤，后续采购需求不容忽视。

　　总之，受近日国际油籽市场大幅下跌带动国内相关品种暴跌影响，棉粕、棉油市场短期下滑压力明显上升，尤其油厂盈利亏损趋势也有望显现，一些地区油厂已陆续停收观望，当然后期南美天气仍存在一定不确定性，并且棉籽上市进度不快与油厂库存有限也间接支撑了棉籽报价水平，预计近期棉籽市场面临高位回调压力。

 信息来源：中华油脂网