昨日简讯——专题
第2期
2016年10月22日（星期六）

本期主题：三季度经济形势分析。10月19日，国家统计局发布的三季度经济数据显示，在经济结构调整过程中，去产能情况、产业结构升级、居民可支配收入增长等指标不断向好，经济运行稳中提质势头明显，预示四季度经济有望小幅回升。本期透过主要宏观经济数据对当前经济形势进行趋势性分析，对重庆、天津、贵州等热点省区市数据进行汇总，并就部分专家和外媒观点进行了梳理。

一、透过数据看走势
【GDP增速：6.7%】连续三个季度经济增速稳定在6.7%，显示中国经济稳的基础不断加强，稳的格局已非常明显。在经济增长向中高速换挡的过程中，“开局之年”前三季度6.7%的经济增速，将为“十三五”目标的实现提供一个比较稳定的起点。当前，中国经济面临的不稳定不确定因素仍然较多，经济持续发展的基础尚不牢固，要努力巩固壮大积极变化，确保实现全年预期目标。
【投资：缓中趋稳】持续回落的投资增速在第三季度趋稳。8月和9月单月投资分别增长8.2%和9.0%，增速连续2个月加快。作为当前中国经济稳增长的一支重要力量，投资增速逐渐呈现出缓中趋稳、由稳趋升的态势。
【消费：保持稳健】前三季度，社会消费品零售总额同比名义增长10.4%，增速比上半年加快0.1个百分点。在经济增长动力中，消费被寄予厚望，也被视为中国经济转型的一个重要标志。前三季度，全国网上零售额增长26.1%。其中，实物商品网上零售额增长25.1%，占社会消费品零售总额的比重为11.7%。
【外贸：逐季趋稳】前三季度，外贸绝对规模同比仍为下降1.9%，但逐季改善、底部企稳的迹象比较明显。不过，近期全球经济增长放缓，英国脱欧、难民危机等因素使得经济不确定性上升，外需状况再度走弱，9月份我国出口同比、环比均有所下降。出口仍然是当前影响中国经济的一个重要的不确定因素。
【CPI：涨幅反弹】9月全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨1.9%，涨幅在8月1.3%的年内低点基础上反弹了0.6个百分点。鲜菜、鲜果等部分消费品价格同比由降转升，教育等服务价格同比涨幅扩大，是影响当月CPI涨幅扩大的主要因素。预计全年CPI将保持平稳运行。
【就业：提前完成全年目标】前三季度城镇新增就业1067万人，提前一个季度完成全年预期目标。9月份31个大城市的城镇调查失业率低于5%，这是自2013年6月份以来首次低于5%。
【城乡居民收入增幅：未跑赢GDP】前三季度居民人均可支配收入实际增长6.3%，实际增速低于同期6.7%的GDP增速。其中，城镇居民人均可支配收入实际增长5.7%，农村居民人均可支配收入实际增长6.5%。实现到2020年城乡居民人均收入比2010年翻一番，仍需加大收入分配改革力度。与此同时，城乡收入差距继续缩小，前三季度城乡居民人均收入倍差为2.82，比上年同期缩小0.01。
【房地产：回暖明显】前三季度房地产开发投资同比增长5.8%，比1至8月提高0.4个百分点。同期商品房销售面积增长26.9%，相较上半年27.9%的增速略有回落。9月份商品房待售面积已连续7个月减少。根据初步测算，三季度房地产对经济增长的贡献率在8%左右。
二、地方形势
【重庆】全市地区生产总值12505.05亿元，同比增长10.7%，较全国高4个百分点。第二产业增加值5454.85亿元，增长11.3%。规模以上工业39个行业大类中33个保持增长。电子信息产业表现依旧亮眼，增加值增速达21.7%。完成固定资产投资11865.04亿元，其中民间投资保持开年以来的高增长，增速高出全国9.5个百分点，投资额达6155.32亿元。实现进出口总值3153.7亿元，同比下降12.6%。而进口在今年上半年触底反弹后，增长势头明显，进口总值达995.19亿元，比上半年提高了11.5%。前三季度重庆主要经济指标平稳向好，供给侧结构性改革成效显现，经济增长新动能不断累积。
【天津】全市地区生产总值13339.44亿元，按可比价格计算，同比增长9.1%。规模以上工业增加值增长8.8%，39个行业大类中，35个行业实现不同程度增长。装备制造业增加值占全市工业的36.3%，拉动工业增长3.8个百分点，同比提高1.3个百分点。全社会固定资产投资11658.44亿元，增长11.2%。服务业投资贡献突出，完成投资8238.34亿元，增长12.9%，对全市投资增长的贡献率达80.2%，占全市投资的70.8%。社会消费品零售总额4119.78亿元，增长7.3%。
【贵州】全省地区生产总值8135.38亿元，比上年同期增长10.5%。规模以上工业增加值2979.64亿元，比上年同期增长9.9%，增速比上半年加快0.2个百分点。全省汽车制造业增加值比上年同期增长39.6%，计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长63.5%，电气机械和器材制造业增加值增长25.0%，医药制造业增加值增长10.1%。固定资产投资7918.38亿元，比上年同期增长21.7%，增速比上半年加快0.2个百分点。固定资产投资(统计口径为计划总投资500万元及以上固定资产项目投资和房地产开发项目投资)7918.38亿元，比上年同期增长21.7%，增速比上半年加快0.2个百分点。
三、专家观点
1、中国民生银行首席研究员温彬：稳增长政策效果显现，宏观经济平稳运行。从短期看，四季度应继续保持积极财政和稳健货币的政策组合，同时密切关注美联储加息预期升温带来的潜在风险，保持宏观经济内外均衡和金融稳定。从中期看，对房地产实施紧缩调控政策的背景下，亟需培育新的增长点，特别是加快融资模式创新，加大力度引导民间资本参与PPP项目建设。从长期看，要加快供给侧结构性改革，推进国有企业混合所有制、土地、财税和金融等领域的改革，为中长期经济增长提供新的制度和政策红利。
http://news.sohu.com/20161021/n470890201.shtml
2、全国政协委员解读三季度宏观经济数据。三个季度,中国经济发生了什么?委员们的答案是改革加速。全国政协委员贾康的解释是,供给侧结构性改革遵循了始于上世纪80年代的改革逻辑,从制度供给入手推动全局。其中,财税体制改革是一枚重要的棋子。不过,中央部署的一些任务,现在还没有完成。要在剩余的两个多月里完成,压力很大。他引用统计局的数字说,前三季度原煤产量下降10.5%、规模以上工业企业产成品存货同比下降1.6%、商品房待售面积自3月份以来连续7个月减少,以及生态保护和环境治理业、水利管理业、农林牧渔业投资同比分别增长43.4%、20.5%和20.1%,这都说明“三去一降一补”政策收到了实效。
http://www.china.com.cn/cppcc/2016-10/21/content_39534951.htm
3、摩根士丹利华鑫证券宏观经济主管章俊认为，整个经济还是要靠内生增长动力。短期投资依靠房地产、基建和制造业这三驾传统的马车；从中长期来看，还是要依靠制造业投资，制造业投资还是要依靠产业升级。核心还是要加强改革，比如国企改革、户籍制度改革。章俊认为，城镇常住人口20%仍未获得当地户籍，也就没有享受长期的社保、医疗、教育等。这一部分改革如果能推进的话，可能能够形成长期的投资和消费需求，政府明年在这方面也会慢慢落实推进。
http://business.sohu.com/20161018/n470527172.shtml?qq-pf-to=pcqq.group
4、俄罗斯《生意人报》等外媒观点。俄罗斯《生意人报》认为，北京采取了传统的保增长措施，即增加基础设施投入、实施与房地产市场繁荣相匹配的史无前例的放贷规模。专家警告说，类似政策的风险日益加剧，随着贷款下滑，增速的下降在所难免。德国《南德意志报》认为，乍看上去一切都很好：中国经济像政府规定的那样以6.5%至7%的年增长率增长。19日公布的数据显示，中国今年第三季度的GDP增长率为6.7%。尽管如此，他们中的很多人仍感到不安——因为债务和房地产热潮。法国《回声报》网站认为，中国GDP的优点在于从未真正出乎意料。第三季度GDP同比增长6.7%，增长率保持稳定，符合经济学家的预期。
http://mpost.mail.10086.cn/zazhi/37862/4852557/